【中国PE与VC专刊】第441期:中基协将3827家私募打上异常“封印” 林园投资等知名机构在列

-回复 -浏览
楼主 2018-11-07 13:29:52
举报 只看此人 收藏本贴 楼主


专家观点

周小川:贸易理论受到了颠覆性的挑战


中国人民银行原行长

由社科院经济所主办的 “经济研究·高层论坛”于5月17日在北京举行,央行原行长周小川出席会议,并围绕改革开放四十年和金融危机十周年等热点事件发表致辞。

以下为第十二届全国政协副主席,中国人民银行原行长周小川的演讲实录:

尊敬的谢伏瞻院长,各位经济学家、朋友们,女士们、先生们,早上好。

我很高兴能够参加这次经济工作高层论坛,我本来想参加论坛,听取大家好的观点和意见,同时也参加讨论。作为致词就是有一点出乎意外,我也没准备稿子,没稿子也有好处,第一年龄大了,眼睛也不好,有稿子有时候看不清楚,没有稿子也就不会出现找不着哪页的问题。我没想到今天有这么多的人参加这次高层论坛,我觉得这也说明了大家对经济学的热情,《经济研究》杂志复刊四十周年,给大家带来的这么多论文、讨论,对大家的提高和成长所做出的贡献,大家都给予高度的评价。

经济研究所这么多年,确实在建设中国特色社会主义经济的过程中,做出了重大的贡献,这些我们也都是深有体会的。我自己本人也是看《经济研究》逐渐成长的,也给经济研究偶尔送过一些稿子,总之非常高兴看到《经济研究》在现阶段仍旧持续地对中国改革开放做出重大的贡献。

我最近二十多年在金融界工作,十五年在中央银行工作。金融界应该说是对经济学有深度的依赖,有人说金融是现代经济的核心,也是现代经济的血液。很多金融业的活动都是基于为实体经济服务,基于经济学理论和实践的基础上来发展的,更不用说中央银行的宏观调控,我们需要密切地观察经济现象,经济中的行为,我们需要有理论,有经验数据来分析经济的现象,从而在宏观调控中做出一些政策的选择。

樊纲同志说我们改革开放四十年,没有经历过大的经济危机,但是小的(经济危机)我们经历过,有的也不算小,亚洲金融风波就不算小,总之宏观调控之所以能做到这样,是跟经济学研究,是跟社科院经济所,以及各个兄弟所所做的工作,经济研究杂志的贡献都分不开的,我在此也对此表示衷心的感谢。

今天这个场合应该讲什么,我想还是首先说就是改革开放四十周年。改革开放四十周年会有一系列的活动,学术研究是一个非常好的机会。改革开放四十周年,中国应该说在这个过程中做了很多正确的体制和政策的选择,正是因为有这些正确的体制和政策的选择,正是因为有了改革开放,所以形成了当前有竞争力的中国特色社会主义的体制。但是这四十年,我们也有相当一部分不太正确的做法,或者有一些过渡性的做法,也有一些是在实践过程中不可避免的要通过研究、总结才能够逐渐提高的,甚至也有个别的做法和选择是错误的。这真是一本非常丰富和深厚的教科书,在这个过程中我们可以做出很多重大的研究和总结,同时也为推进未来的研究打下一个更好的基础。

我非常赞成谢伏瞻院长所说的,(这四十年)一个最重要的进展就是我们明确了改革开放的方向是建立社会主义市场经济,同时社会主义市场经济是开放型经济。

第二个时点就是今年恰恰又是全球金融危机的十周年。全球金融危机十周年大家有不同的算法,如果说是从“两房”到雷曼兄弟破产这个时刻算起,今年正好是十年。当然如果大家从次贷爆发的时间开始算,可能还得算再早一些。这个十周年应该说给经济学研究也带来了非常丰厚的内容。这十年的过程中有很多新的进展,中国也在中间有很多重要的参与,也使涉及危机的有关政策体制的研究受到了全球的重视。

在过去来讲,经济学的内容像是高培勇所长所提到的,我们是经济理论,理论经济学,应用经济学和经济史,这个分类我觉得分得是很好,但是在全球金融危机以后,史无前例的大家更重视体制和政策的问题,这是个很丰富的内容。人们关心危机是怎么产生的,危机产生过程中会产生哪些冲击,政策制定者可以有什么样的响应来缓解和克服经济危机,有什么样的政策能够促进经济在危机中尽早的复苏,危机的产生对收入分配、对全体人民和不同组别的人群都产生哪些影响,这些都是重要的内容。

除此之外,还有一个重要的内容就是金融危机变成了一个国际合作与国际博弈的新平台,也表明了全球化进展到了非常高的深度。国际的合作和博弈产生了很多新的内容,以至与现在有人对我们过去的一些传统概念提出质疑。

我本人八十年代主要是做贸易政策研究的,有一个阶段觉得贸易理论是相当成熟的一个理论,关键是如何在体制和政策制定中加以体现。但是最近看来,连贸易理论都受到了颠覆性的挑战,所以很多事情要回想起来,它是和这次危机的产生以及危机后续的进展有关系的。

作为金融情况来看,危机之后我们产生了所谓宏观经济周期性的危机的研究,同时建立了所谓宏观审慎的政策框架,再有就是更加紧密的把各种经济行为的研究和经济政策的研究综合在一起,所以我认为金融危机也是一个非常好的时机,来再扩大我们经济学和经济研究方面的工作。

顺带说一句,我认为稍微有些可惜的就是1997年、1998年爆发的亚洲金融风波十周年的时候,全球特别是亚洲有很多学术研究的讨论会,研究亚洲金融风波十周年的总结,那一次中国因为体量大,也因为我们党中央国务院的正确领导,中国在亚洲金融风波中受到的冲击不那么突出,我们挺过来了。但是实际上你要认真回想,中间也有很多波折,有很多痛苦,有很多重大的调整,但是十周年的时候没有利用好那个机会来做认真的总结。所以出的学术论文,政策总结、回顾,反而不如我们的亚洲同胞们做得好。

最后我想,习近平总书记强调,我们进入了新的时代,经济进入新的常态,环境也发生了很多的变化,国际环境发生了很多变化,国内来讲科技创新带来了很多新的内容,IT行业给经济研究和数据的应用等等方面都带来了很多新的机会。经济研究从方法论上来讲,也面临很多新的挑战和新的机遇,我个人认为这些都非常值得重视。我们有很多新的机会,必须有创新精神,有面对挑战,有深刻的和明确的愿望,愿意和各个学科特别是信息科技等等一些学科,更好的结合和相互借鉴、学习,把经济研究推向一个新的高潮。所以我相信经济研究高层论坛是非常有意义的,一定能够取得大家都受益的结果。

我在此预祝经济研究高层论坛取得圆满成功,谢谢大家!(网易研究局)

新闻资讯

宏观从去杠杆到稳杠杆: 货币政策松紧猜想


多位银行信贷部门业务主管告诉记者,已感受到“调结构”带来的变化,《执行报告》出台后,所在银行举行多次会议,讨论加大对基建设施、铁路、一带一路、中国制造2025等领域项目优先发放贷款,并在利率方面给予新优惠——从原基准调整为基准下浮5%。(21世纪经济报道)

宏观财政部促地方财政支出加快 谋稳税源房产税渐行渐近  


财政部公布全国财政收支状况显示,4月全国一般公共预算收入18473亿元,同比增长11%。其中,中央一般公共预算收入9188亿元,同比增长12.5%;地方一般公共预算本级收入9285亿元,同比增长9.5%。

1~4月,全国一般公共预算支出65693亿元,同比增长10.3%。其中,地方公共预算支出增长11%,高于中央一般公共预算本级支出增速4.8个百分点。(中国经营报)

国内中国在全国实施创业投资企业和天使投资个人税收优惠政策


5月16日,中国财政部、国家税务总局近日联合印发《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》,将目前在8个全面创新改革试验地区和苏州工业园区试点的创业投资企业和天使投资个人投向种子期、初创期科技型企业,按投资额70%抵扣应纳税所得额的优惠政策推广到全国范围实施。(中国新闻网)

国内中基协将3827家私募打上异常“封印” 林园投资等知名机构在列


5月14日,中基协发布私募基金管理人最新异常公示情况通报,中基协表示,已将3827家未按时履行信息报送义务的私募基金管理人作为异常机构对外公示。其中,未按时履行季度更新义务累计达2次的私募基金管理人有2377家,未按时提交年度经审计财务报告的私募基金管理人有2522家。此次被列入异常名单的私募机构,甚至包括林园投资等多家知名私募。(每日经济新闻)

国内3019家私募管理规模过5亿 逾2万家仍在“生死线”下


目前,市场资源的重心再度向明星私募倾斜,私募行业强者恒强的格局更加明显。行业普遍认为,5亿元的管理规模已成为私募的“生死线”,中基协在5月10日发布的最新数据显示,5亿元管理规模以上的私募达到3019家,另外还有逾2万多家私募管理规模仍在“生死线”以下。

据中基协最新数据显示,截至2018年4月底,已登记私募基金管理人合计23559家,其中证券投资基金8752家,私募股权、创业投资基金14037家,其他私募投资基金770家。从管理规模来看,截至2018年4月底,已备案私募证券投资基金36008只,基金规模2.56万亿元,较上月减少196.70亿元;私募股权投资基金24621只,基金规模7.04万亿元,较上月增加3647.46亿元,增长5.46%。(每日经济新闻)

国内】PE二级市场新路径对接险资诉求


 中国的私募股权投资基金,在“大众创业、万众创新”的政策推动下有了大幅提升,而私募股权二级市场(S基金)的投资,也随着私募股权一级市场启动和强劲增长,越来越受到市场关注。

所谓“S基金”,指的是私募股权转受让投资基金,S是secondary的第一个字母,简单而言“S基金”是指这个基金专注于私募股权投资二级市场,实质上是私募股权的二次转受让。国际市场上,互联网泡沫(1997年-2000年)的破灭使得“S基金”获得意外青睐,众多投资者认为二级市场的交易是一个很好的退出渠道,因此交易量每年以5%增长。(中国保险网)     

募集】鲁信创投与山东国信共同发起设立山东省鲁信创投新旧动能转换母基金,总规模10亿


鲁信创投与山东国信共同发起设立山东鲁信创投新旧动能转换母基金,总规模10亿元。据悉,山东省新旧动能转换引导基金是由山东省、市政府共同出资400亿元发起设立,目的是通过引导基金注资和市场化募集,吸引国内外金融机构、企业和其他社会资本共同发起设立多只母基金,形成不少于2000亿元规模的母基金群,母基金再通过出资发起设立或增资若干只子基金,撬动各类社会资本,形成不少于6000亿元的基金规模。(投资界)

会员动态中信资本旗下上海西康189弄商场获得“建筑设计界奥斯卡” 凡尔赛国际建筑年度大奖


中信资本精耕商业地产,近期捷报频传。旗下上海西康189弄商场于4月份获得堪称“建筑设计界奥斯卡”的凡尔赛国际建筑大奖 - 中亚及东北亚地区大奖后,又于近日在联合国教科文组织总部巴黎举行的年度大奖颁奖礼上,在全球五大洲的获奖作品中脱颖而出,击败美国的Aventura Mall、新加坡樟宜机场4号楼、肯尼亚Two Rivers Mall、意大利Adigeo等知名建筑,获得年度大奖殊荣!(中信资本)

会员动态鼎晖投资入股禧云国际 资源协同共破产业痛点


日前,在禧云国际品牌战略发布会上,禧云国际宣布已完成共计2亿美元的A轮融资,投资方为鼎晖投资、蚂蚁金服和口碑。鼎晖投资创始合伙人王霖出席发布会,指出目前团餐行业存在的痛点,并表示鼎晖将携手禧云迈出行业转型升级的一步,将禧云完整的团餐产业链解决方案与鼎晖全球产业资源发挥协同效应。(鼎晖投资)

会员动态SoupMaster汤先生获IDG资本领投A+轮融资,深挖汤品新零售场景


Soup Master汤先生宣布于今年1月,获得IDG资本领投的数千万A+轮融资。此前汤先生曾在2017年获得由光速中国领投,点亮资本跟投的A轮融资数千万,真格基金领投、天图资本合伙人李康林跟投的数百万天使轮融资。此次融资老股东全部跟投。(IDG资本)

会员动态】把手机“齐刘海”做得更窄,光鉴科技获北极光创投天使轮融资


5月14日消息,光鉴科技已经获得来自北极光创投的天使轮融资。公司寻求在算法、电子、光学方面的中高端技术人才以及手机产业链人才加入。

iPhoneX推出基于结构光深度传感器的FaceID功能后,安卓手机阵营开始快速跟进,当前不少公司看重这一机遇,在研发可用于移动端的深度相机,投影部分多采用了与iPhoneX类似的“VCSEL+DOE”方案。光鉴科技在技术上另辟蹊径,采用市面上成熟的元器件,结合自有专利的光学技术,打造移动端深度相机,实现低成本、更小尺寸、更低功耗、更容易大批量产受上游供应的限制小,将于近期推出面向手机市场的样品。(投资界)

特别关注

关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知

财税〔2018〕55号

5月17日,财政部、税务总局联合印发《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》(以下简称《通知》),将目前在8个全面创新改革试验地区和苏州工业园区试点的创业投资企业和天使投资个人投向种子期、初创期科技型企业,按投资额70%抵扣应纳税所得额的优惠政策推广到全国范围实施。具体内容如下:

各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅(局)、国家税务局、地方税务局,新疆生产建设兵团财政局:

为进一步支持创业投资发展,现就创业投资企业和天使投资个人有关税收政策问题通知如下:

一、税收政策内容

(一)公司制创业投资企业采取股权投资方式直接投资于种子期、初创期科技型企业(以下简称初创科技型企业)满2年(24个月,下同)的,可以按照投资额的70%在股权持有满2年的当年抵扣该公司制创业投资企业的应纳税所得额;当年不足抵扣的,可以在以后纳税年度结转抵扣。

(二)有限合伙制创业投资企业(以下简称合伙创投企业)采取股权投资方式直接投资于初创科技型企业满2年的,该合伙创投企业的合伙人分别按以下方式处理:

1.法人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的70%抵扣法人合伙人从合伙创投企业分得的所得;当年不足抵扣的,可以在以后纳税年度结转抵扣。

2.个人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的70%抵扣个人合伙人从合伙创投企业分得的经营所得;当年不足抵扣的,可以在以后纳税年度结转抵扣。

(三)天使投资个人采取股权投资方式直接投资于初创科技型企业满2年的,可以按照投资额的70%抵扣转让该初创科技型企业股权取得的应纳税所得额;当期不足抵扣的,可以在以后取得转让该初创科技型企业股权的应纳税所得额时结转抵扣。

天使投资个人投资多个初创科技型企业的,对其中办理注销清算的初创科技型企业,天使投资个人对其投资额的70%尚未抵扣完的,可自注销清算之日起36个月内抵扣天使投资个人转让其他初创科技型企业股权取得的应纳税所得额。

 

二、相关政策条件

(一)本通知所称初创科技型企业,应同时符合以下条件:

1.在中国境内(不包括港、澳、台地区)注册成立、实行查账征收的居民企业;

2.接受投资时,从业人数不超过200人,其中具有大学本科以上学历的从业人数不低于30%;资产总额和年销售收入均不超过3000万元;

3.接受投资时设立时间不超过5年(60个月);

4.接受投资时以及接受投资后2年内未在境内外证券交易所上市;

5.接受投资当年及下一纳税年度,研发费用总额占成本费用支出的比例不低于20%。

(二)享受本通知规定税收政策的创业投资企业,应同时符合以下条件:

1.在中国境内(不含港、澳、台地区)注册成立、实行查账征收的居民企业或合伙创投企业,且不属于被投资初创科技型企业的发起人;

2.符合《创业投资企业管理暂行办法》(发展改革委等10部门令第39号)规定或者《私募投资基金监督管理暂行办法》(证监会令第105号)关于创业投资基金的特别规定,按照上述规定完成备案且规范运作;

3.投资后2年内,创业投资企业及其关联方持有被投资初创科技型企业的股权比例合计应低于50%。

(三)享受本通知规定的税收政策的天使投资个人,应同时符合以下条件:

1.不属于被投资初创科技型企业的发起人、雇员或其亲属(包括配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孙子女、外孙子女、兄弟姐妹,下同),且与被投资初创科技型企业不存在劳务派遣等关系;

2.投资后2年内,本人及其亲属持有被投资初创科技型企业股权比例合计应低于50%。

(四)享受本通知规定的税收政策的投资,仅限于通过向被投资初创科技型企业直接支付现金方式取得的股权投资,不包括受让其他股东的存量股权。

三、管理事项及管理要求

(一)本通知所称研发费用口径,按照《财政部国家税务总局 科技部关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》(财税〔2015〕119号)等规定执行。

(二)本通知所称从业人数,包括与企业建立劳动关系的职工人员及企业接受的劳务派遣人员。从业人数和资产总额指标,按照企业接受投资前连续12个月的平均数计算,不足12个月的,按实际月数平均计算。

本通知所称销售收入,包括主营业务收入与其他业务收入;年销售收入指标,按照企业接受投资前连续12个月的累计数计算,不足12个月的,按实际月数累计计算。

本通知所称成本费用,包括主营业务成本、其他业务成本、销售费用、管理费用、财务费用。

(三)本通知所称投资额,按照创业投资企业或天使投资个人对初创科技型企业的实缴投资额确定。

合伙创投企业的合伙人对初创科技型企业的投资额,按照合伙创投企业对初创科技型企业的实缴投资额和合伙协议约定的合伙人占合伙创投企业的出资比例计算确定。合伙人从合伙创投企业分得的所得,按照《财政部  国家税务总局关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》(财税〔2008〕159号)规定计算。

(四)天使投资个人、公司制创业投资企业、合伙创投企业、合伙创投企业法人合伙人、被投资初创科技型企业应按规定办理优惠手续。

(五)初创科技型企业接受天使投资个人投资满2年,在上海证券交易所、深圳证券交易所上市的,天使投资个人转让该企业股票时,按照现行限售股有关规定执行,其尚未抵扣的投资额,在税款清算时一并计算抵扣。

(六)享受本通知规定的税收政策的纳税人,其主管税务机关对被投资企业是否符合初创科技型企业条件有异议的,可以转请被投资企业主管税务机关提供相关材料。对纳税人提供虚假资料,违规享受税收政策的,应按税收征管法相关规定处理,并将其列入失信纳税人名单,按规定实施联合惩戒措施。

四、执行时间

本通知规定的天使投资个人所得税政策自2018年7月1日起执行,其他各项政策自2018年1月1日起执行。执行日期前2年内发生的投资,在执行日期后投资满2年,且符合本通知规定的其他条件的,可以适用本通知规定的税收政策。

《财政部 税务总局关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知》(财税〔2017〕38号)自2018年7月1日起废止,符合试点政策条件的投资额可按本通知的规定继续抵扣。

                                                                                         财政部税务总局

                                                                                         2018年5月14日


如需完整版或查看往期专刊,请关注公众号回复【专刊】二字即可获取。

















我要推荐
转发到