熊晓鸽:投资是一个遗憾的行业,永远有机会投出下一个BAT级企业

好奇资本2018-07-28 13:25:01

熊晓鸽IDG资本全球董事长1993年协助IDG创始人兼董事长麦戈文先生在中国创立太平洋风险技术基金现更名为IDG资本成为最早将西方技术风险投资实践引入中国的人


我是93年5月底募集了第一支2千万美元的基金之后就开始投资到现在已经有25年我一直跟别人说我是90后因为我是91年11月6日参加IDG在参加IDG之前我在波士顿一本叫电子导报的杂志社里工作后来该杂志还出了中文版我当时在英文版工作就跑硅谷


当时在硅谷有很多生产半导体元器件的公司我最大的收获就是知道了什么叫VC风险投资那个时候我们杂志还办了一个专栏是写亚太地区的风险投资

1991年我回国了彼时国内还不知道什么叫VC我本科是在湖南大学读的我的同学有很多在深圳他们想创业我说你们去找VC吧但大家都不知道VC干什么的我那个时候回国有两个梦想一个想办更多的专业杂志把硅谷128公路那些成功的信息介绍到国内来第二个想做VCIDG麦戈文董事长跟我一谈一拍即合我就加入了IDG回国来做这两件事


情怀or理性,投资人该怎么选?


现在有个说法赔钱的生意不少是因为只讲情怀的缘故我现在还碰到很多的人你要是做公益和慈善就说你很有情怀


作为基金以赚钱为目的绝对不会因为情怀而去投资作为一个职业投资人其实情怀和你的投资是两回事如果一个人是为了情怀而投资的话我觉得最好是在政府基金工作不要在一个私营基金里面工作


我觉得现在出现了一个误区很多人都觉得投早期都可能是情怀但我认为做任何一件事还是要有情怀就像我当年回国的时候我跟麦先生去谈想做杂志后来我想做VC我之前从来没有做过他还是投资了我我觉得这就是一种情怀


因为这个情怀更多的是你大概有一个方向然后感染了给你钱的人所以我觉得情怀和商业是不矛盾的只是在评估项目的时候我们一定要对市场对产品做理性的分析和判断


这个问题其实涉及到一个投资非常根本性的问题就是投资的本质是一个理性的决策所以在理性决策中你的情绪化到底扮演不扮演一个角色或者扮演一个角色到什么样的程度我觉得这其实是任何一个职业投资包括风险投资每天都会面临的一个问题


从本质上来讲投资是一个理性的选择你作为一个职业经理人管理LP的钱LP投你不是投情怀是为了赚钱你的履约责任是要赚钱而不是投情怀每个人都不可以做到百分之百的理性可能我们在选择一个投资方向时比如我是环保主义者我就很自然地对环保和教育的这些行业有偏向


作为一个理性的投资人实际上在我们考虑每个选择项目标准的时候其实不应该降低标准我们对项目的选择有一个最直接的问题如果一个项目符合你的情怀但是你知道投进去以后一定要赔钱的你投还是不投我觉得这是现实存在的抉择作为一个职业投资人在我们做投资决策的过程中应该尽可能把我们情绪化的东西摒弃


投资人的终极目标该是做百年老店吗?


巴菲特今年80多岁了投资这个职业是越老越值钱不像运动也不像媒体媒体人老珠黄就不值钱了做投资的好处就是你可以干得很久就像运动中的高尔夫一样打到80岁都可以打其实不需要退休.但是你的工作上可能要有一些分担并不一定要退休


任何一个行业都会想要做百年老店从92年开始算我们做了25年我们还有75年要走我肯定不能再干75年我们IDG资本有个系统就是即使公司的主要创始人离开去做别的事情公司还能运作下去


任何一个公司做到最后就是一个品牌今年我们IDG资本做了IDG全球投资业务的并购我们的并购就是延续了IDG的品牌


我在想我们基金能否持久有一天我不在了但是IDG资本还在这是第一第二我希望我们投的项目在很多年以后当我们都退出了它们还能够持久例如我们投的百度和腾讯尽管我们都退出了但我希望他们百年以后都还在


科技类的公司是极其残酷的举一个例子来说微软可能过些年就不存在了但是比尔盖茨基金还会存在历史上来看最没有地位的是商人活着的时候赚了一些钱并没有留下什么东西可是美国一些企业家像洛克菲勒和卡耐基留下的是他们的基金会


投资人遇到的坑?


做投资蛮重要的一点是我们要有敬畏之心要对我们的投资人LP要有敬畏之心对我们投资的公司要有敬畏之心对我们从事的事情要有敬畏之心现在几乎全中国人民都是投资人我觉得当下最大的坑可能是我们对所从事的行业缺乏敬畏之心


我一直在说投资本身就是一个遗憾的行业为什么呢投错了会说当年我为什么投投对了会想当年为什么投少了或者退出太早了所以我就觉得人生千万不要活在遗憾和焦虑之中对我来讲没有什么可遗憾的每天开心就好做投资一定要有一个好的心态


对人品的识别是永远存在的一个课题我们在行业里做了20多年比较难的就是看人人是有隐秘性的东西有两重性人又是可变的所以对于人的识别和判断仍然是我们投资上很大的一个坑


投资永远有机会


我刚入行的时候最牛的公司不是微软也不是苹果而是摩托罗拉所有企业都想做成百年但其实不现实那么现在BAT涉足了各个领域创业者还有发展的空间吗尽管大家都在布局但我坚信没有任何一个公司能够永远通吃尤其是技术型的公司


PC的技术是谁发展出来的是IBM可是硬件赚钱最多的是因特尔软件赚钱最多的是微软IBM的PC业务最后被联想收购了这也说明对于大的上市公司而言即使它拥有一些新技术但是它的副业很难打过别人的主业


所以说每一代的创业者都有每一代的机会千万不要把BAT当作永远不可逾越的三座大山BAT很牛但他们的国际化路线还可以继续拓展90%的销售额仍然来自国内未来得走国际化路线才可以我认为B2B的领域也有很大发展空间现在大家都是对个人服务B2B其实更容易国际化


没有任何一家公司能够通吃永远有机会投出下一个BAT级企业投出下一个BAT甚至比BAT更牛的公司这些是我的工作我的职责所在


投资人GP不能唯利是图另外出资人LP的素质也很重要IDG资本的出资人里面很多是退休基金和公益基金出资协议里除了对回报率有一定要求外还注明一些领域不能投比如我们的美元基金不能投武器烟草和烈性酒


也就是说作为投资人在追求较高的投资回报的同时一定要有社会责任感。


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