95%的VC都不赚钱,你还指望虚无缥缈的carry?

-回复 -浏览
楼主 2019-01-15 12:57:26
举报 只看此人 收藏本贴 楼主


风险投资表面光鲜,但事实却很残酷。美国资深投资人 Gil Ben-Artzy 表示, 95% 的风投机构年化收益率低于 12%,这些风投都在亏钱。为什么说年化收益不到12%就是亏钱,这首先得理解风投的运作原理,首先普及一下风投行业常识性的知识。

1. 合格的风投至少保证年化12%的收益率

风投(VC)的钱不是自己的,而是来自有限合伙人(LP),他们的资金数额庞大,要是放在银行,简直就是眼睁睁看着资产缩水。为了保值,他们可以选择风险低一点的投资理财渠道如债券和固定资产投资,年化利率 7%-8%,也可以最求高风险高回报,比如投资创业公司,年化收益至少 12%,否则收益和风险就不够匹配。

2. 合格的风投要在十年内让资金翻三倍


这个很好理解,如果风投管理的资金一年可以赚 12% 的收益,本金 1 万元一年之后 1.12 万元,两年后 1.12 万元*1.12%,十年后就是 3.1 万元。

3. 风投 80% 的回报来自 20% 的创业公司

创业残酷,绝大多数创业公司终将倒下,倒闭的创业公司,投进去的钱血本无归。在 10 个目标投资公司中,一般只有 2 个会呈现爆发性增长,最终成功实现 IPO 或被其他公司并购,风投就靠这 2 个公司赚钱,补贴另外 8 个亏本的公司,盈余就是纯收益。

现在,假如风投有 1 亿美元资金,分别投资 10 家创业公司,每家投资 1000 万美元,按照年化 12% 的合格线,10 年后,这家风投需要收回 3 亿美元资金。所以,真实情况是怎样的?

普遍的情况是,5 家公司倒闭,投进去的 1000 万美元化为乌有,3 家公司按部就班,十年前 1000 万美元,十年后 1600 万美元。一家公司小赚,1000 万美元进入,5000 万美元退出,最后一家公司是独角兽,股权价值 2.5 亿美元。


成功的风投公司基本都是这样的回报结构,风投命运的关键就是看能不能压中独角兽公司,不巧的是,只有 5% 的风投,运气足够好压中独角兽以保证自己的平均年化收益,95% 的风投没那么走运,平均年收益率在 12% 以下。

据Money Talks数据,10%的风投,资产十年回报2到3倍,35%的风投公司资产回报在1到2倍,大概有50%的风投公司十年后资产比十年前还少,真可谓亏血本。


版权声明:CareerIn除发布原创干货以外,致力于优秀投行/PE/VC文章精选、精读。部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者联系我们。联系方式:微信instructor11


CareerIn19周投行/PE/VC学徒计划5期班正在火热招生中(戳我看课程招生简章)




我要推荐
转发到